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2004年生技企业融资情况不尽人意
 
慧聪网   2005年1月12日17时32分   信息来源:新华社    

    生物技术企业在美国股市泡沫消散的1999年遭受打击,一直到2003年后才有所好转,主要原因是市场曾经一度对生物技术的期望过高,这和市场分析家及企业的过渡追捧有直接的关系,与市场炒作也有关系。
   
    实际上,尽管真正在市场上留驻的好生物技术产品不多,但它们均取得骄人的业绩,好的企业也取得很高的市场回报。好的生物技术企业如安进公司,尽管销售才达到80多亿美元,市值却超过1000亿美元。好的产品有EPO(促红细胞生长素)系列产品,销售超过110亿美元,G-CSF(粒细胞菌落刺激因子)销售在25亿美元以上,干扰素的销售超过20亿美元。其他一些单克隆抗体药物的销售也比较好。而治疗领域主要集中在抗癌药物、癌症辅助治疗药物、类风湿性关节炎、丙肝等方面。
   
    由于2004年中东局势振荡不已,以色列和巴勒斯坦争斗不止;美国入侵伊拉克后,伊拉克成为世界恐怖活动中心地带;世界石油价格一度上升到58美元以上,一度又跌入45美元,价格的波动和谣言四起;美国银行加息等都对世界经济有很大的负面影响,动摇投资者的信心,也影响生物技术股的跌价。特别在2004年下半年。
   
    生物技术企业在2001-2002年几乎没有募集到公开的资金。2003年开始开放,原来分析家设想2004年会比较容易募集资金,但事实上,在IPO(新股上市)中,只有个别很成功的例子,如Pharmion公司和Nitroned公司,上市后溢价分别达到202%和142%。Eyetech制药公司在2004年1月上市,融资达到1.3765亿美元,2004年此后再没有生物技术企业得到这样高的融资额度。
   
    Eyetech制药公司致力于开发眼科用药,并且和辉瑞制药公司有良好的合作关系,特别在产品Macugen上。Macugen(pegaptanib钠)是Eyetech公司和辉瑞制药公司合作开发的产品,实际上原创企业是ISIS制药公司。ISIS制药公司将Macugen的权利股份卖给了Drug Royalty USA,Drug Royalty则将在3年多时间中支付技术转让费2400万美元,直到2009年。
   
    Drug Royalty公司和ISIS制药公司的合作始于12年前,合作的项目有25个类似的项目,均涉及技术转让和立即融资。3年前ISIS制药公司将Macugen的专利,包括开发、生产和上市的权利转让给Eyetech公司,所以才有今天Eyetech制药公司和辉瑞制药公司的合作。Eyetech制药公司将支付ISIS制药公司销售的转让费(提成),注册成功的阶段性成果费用及新适应症注册成果的阶段性费用。目前阶段已经支付600万美元,包括300万美元是为FDA批准的阶段性成果费用。转让费的计算方法是分段计算,如销售达到500万美元为一期;销售达到500万美元-10亿美元时按照50/50分成;10亿美元销售以上,按照90/10分成,ISIS制药公司拿90%。该药过去定价为995美元一支注射剂,现在新的定价为955美元一支注射剂。由于Macugen获得FDA批准,V制药公司的股价到2004年底已经溢价117%。
   
    在欧洲开放生物技术企业IPO的时间比美国滞后,这和两地文化有很大的关系。美国投资者喜欢将大量的金钱投入企业,而欧洲投资者相当比较谨慎。到2004年3月份Ark治疗药物公司通过IPO得到5500万英镑的融资。而且认购超过预期的3倍多。这时,几年前从瑞士罗氏制药公司分出的生物技术企业Basilea制药公司的股票也开始下跌。
 
 
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