行业资讯 | 医药研究 | 医药会展 | 热点专题 | 健康资讯 | 药材市场 | 政策法规 | 访谈 | 方剂
药材大全 | 药店查询 | 医药周刊 | 热门产品 | 产品超市 | 企业推荐 | 论坛 | 读图 | XML
慧聪网首页 > 医药行业 > 股市快报
行业搜索
医药行业整合低估和潜在价值龙头股评级
2006年7月25日 8:52  来源:中金国际

    行业5月份的中观数据明,医药行业整体的销售增幅仍在下降,税前利润累计同比增长7.8%,虽然比前4个月的利润增幅有所回升,但仍然是下游消费品行业中增幅最低的一个行业,并且也远远低于我国工业整体25.5%的增长水平。从子行业的数据来看,生物和生化药品的销售和利润情况异军突起,利润总额的增长高达36.3%,远远高于05年的增长水平;看起来,就像在二级市场中生物制药公司表现出的业绩增长一样,今年生物制药子行业的景气度较高,国家的产业政策扶持、传统疫苗的普及率提高和产品提价,及血制品价格的高位盘整都给整体行业带来了增量因素。而其他的子行业情况则表现较差,均出现了利润增幅的较大下滑。

    在二级市场上,7月份的医药板块进入了一个比较僵持的阶段,随着前期一线股票的估值提升和二线股票的充分挖掘,板块整体进入了一个相对不活跃的阶段。市场在仍然关注一些“黑马”的同时,更多的是在回归对一线股票的基本面研究,因为,在整体行业中观情况并不理想的情况下,企业自身的核心竞争力和经营能力变得越来越为重要。

    从基本的投资思路来看,我们建议投资者抓住“整合”、“低估”、“潜在价值”的个股机会来进行长期投资。从股票短期投资的机会来看,中报季节逐步到来,这给了投资者一个认证其前期对企业基本面的判断是否正确的机会。我们建议投资者关注公司中报业绩的“盈利质量”,因为对于以小盘股为主的医药板块,其业绩调控的空间很大,但“质量”很难调控,其将透露给我们一个企业真实的经营情况。

    我们推荐的投资组合是:整合——我们看好具有明确整合前景和整合效应的国药股份(600511);也看好可能通过收购豪森药业整合抗肿瘤药市场、并提升公司治理结构的恒瑞医药(600276);低估——我们认为康缘药业(600557)和双鹤药业(600062)仍然没有被市场充分认识,它们将在经营业绩达到或超过市场预期的过程中、在逐步增强投资者关系的过程中形成股票估值的提升;潜在价值——我们认为同仁堂(600085)和广州药业(600322)的潜在价值十分巨大,同仁堂现在的调整为投资者进行股票投资带来了很好的安全空间;而广州药业的诸多中药品牌资源还不是它的全部,其在华南地区的商业流通业务堪称行业里的楷模,内在的网络价值突出。此外,我们认为华海药业(600521)在经历一个同比下降的中报后,随着公司内在经营情况启稳和07年的明确增长,该股将给投资者带来较好的投资机会。

    我们在本月拜访了同仁堂科技/同仁堂A股、国药股份和双鹤药业。我们在本报告中对公司访谈进行了详细总结,请投资者给予关注。   

 
发表评论    【推荐】 【打印

我来评两句〖查看最新评论〗 
请您注意:
·遵守中华人民共和国的各项有关法律法规
·承担一切因您的行为而导致的法律责任
·本网留言板管理人员有权删除其管辖留言内容
·您在本网的留言,本网有权在网站内转载或引用
·参与本留言即表明您已经阅读并接受上述条款
昵称:匿名

文字广告