行业内的刺骨寒风,让先天体单力薄的三九连锁更加不堪一击

    2006年10月9日,随着拍卖师手中的小锤落定,三九医药连锁股份有限公司(以下简称“三九连锁”)的股权最终换了主人,在经过二次拍卖后,三九连锁的最终受让人为北海太合经贸有限责任公司,成交价为400万元,比第一次拍卖浙江中耀药业集团开出的1710万元缩水了1310万元。几个月以来,三九连锁的转让一直一波三折,早已没有了出道时的豪气,随着股权拍卖的结束,三九集团5年前描绘的“万家连锁”计划从美梦变成了梦魇。

    药店连锁曾经被认为是三九集团战略调整棋盘中的重要旗子,也因此被寄予厚望,三九集团为此约投入了8亿元。5年后,三九连锁在全国各地掀起轰轰烈烈的热潮终于惨淡收场,其股权直接拥有者深圳三九医药股份有限公司(以下简称“三九医药”,000999)被迫发布转让公告,底价是低得惊人的300万元,即每家药店不超过3000元。从开始的豪情万丈,到结束时的萎靡不振,三九连锁像一个落魄的贵族,虽然出身名门,却难以在世间找到安身之处。

    心急吃了坏豆腐

    此番连锁的源头要追溯到21世纪初,三九集团这艘大船开始了一次重要的转向,当时的领航员赵新先将眼光投向了药店连锁。是次产业战略调整过程中,集团明确了连锁药店将是三九未来产业战略的第一品牌,其中含义便是,本已生产为老行当的三九今后要扛着商业连锁的大旗,通过创建药品零售药店,实现从制造型企业转向服务型企业的目标,用生产支持流通,在流通中实现大部分的效益。

    为了实现这一转型,三九集团从一开始就下了大手笔,不惜花费重金请来了跻身“四大”的普华永道作为战略顾问,当然,这种具有“国际眼光”的顾问也投桃报李般地为三九制定了一个宏伟的5年发展规划。该规划的大概内容包括:远景目标——成为中国最大的、全国性经营的、提供综合性健康产品和服务的连锁零售企业;网点数量——到2005年,直营店数量达到3500-3700家,加盟店数量达到6300-6500家,门店总数达到1万家;销售目标——到2005年实现年销售收入95亿元,市场占有率达到7%—8%;资本运作目标——规划期末进行资本运作,实现公开上市。有了这么一番包装,“万家连锁”似乎并不遥远。

    2001年5月29日,三九连锁成立,注册资本为2000万元人民币。此时的三九集团还是雄心勃勃,赵新先表示要在五年内陆续投入13亿发展连锁店,目标则是6000至8000家,甚至更远的“万家连锁”。

    一年以后,即2002年5、6月间,三九发展正式启动连锁药店项目。为了加速在全国的布局,三九连锁走上了急速扩张之路,并采取了自建和收购两条腿走路的办法,不过自建也好,收购也罢,如果每个单体药店自身的质量不过关,再大的投入也会被单店运营的低效率逐渐吞噬,连锁也就失去了牢固的根基。

    2002年5月,三九公司斥资3000多万元,收购了上海长宁药材公司,并借此控制了长宁药材公司本来旗下拥有的30余家零售药店,接着,三九连锁自身在上海市又开设了十几家自建的药店,通过收购上海胶带股份和一些零散性的药房,三九最终在上海获得连锁药店100多家。此外,三九集团通过收购昆明西山医药公司股份,获得了昆明三九济民大药店在云南布下了50家连锁药店的控股权,仅在昆明市区就有41家。可以看出,三九的初衷是以最快的速度占领重要阵地。

    自三九连锁设立至今,公司经过两次增资扩股,注册资本已变更为1.72亿元。经过5年的发展,公司先后投入3.37亿元资金(1.72亿元股权投资+1.65亿元短期借款),通过收购、新建药店等方式,已经拥有1000多家连锁药店。这样算来,公司为每家药店的平均投入成本约为30多万。

    不过,无论是三九自建的药店,还是通过收购控制的药店,都没有实现足够的投资回报。比如,三九发展在上海的中山公园附近开设了一家号称当时三九旗下最大的连锁药店,仅开业半年左右,就关门大吉。据内部人士透露,后来公司投资开设的门店全部亏损。在此过程中,三九发展内部号称连锁药店的总投资为1亿元。

    为了更快地扩张,三九医药在初期还选择了另一条“捷径”,即接盘一些现成的药店挂牌。但是效益好的药店商家一般不卖,三九只能买到一些效益不好的药店,而这些半死不活的药店也最终成为加速三九连锁体系崩溃的原因。一些地方签下了400至500家店但最终能够运营的只有100家左右。这些效益不好的店一直拖着三九的后腿。

    虽然初具规模,但三九连锁旗下的药店并没有多少盈利能力。三九连锁药店从其开业至今就连年亏损,虽然期间其“老东家”三九医药两次增资,但仍然没有逃出其门店骤减的命运。截至2005年9月底,三九连锁药店未经审计的资产总额为6.06亿元,负债总额却高达5.9亿元。

    有人曾经指出,三九连锁之所以快速在全国布局,从一开始就没有将利润排在第一位,重要的是门店数和销售额,只要这两个指标位于同行的前列,日后的发展就不愁没有机会。如今,有很多企业都走了一条迅速占领市场,然后将其打包卖给国外零售商,从投资角度来说这未必不是一条可行之路。只可惜这未知的一天还没有到来,三九连锁就已经撑不下去了。