虽有多种因素支持医药板块的强势上涨，但有分析人士指出，医药个股业绩增长难以追赶早已跑在前面的股价，分化将成为日后股价的特征。

    有关医改的9套方案日前已呈交到医改协调小组并上报国务院。相关部门称，两会前后将对新医改方案进行全社会讨论。受医改草案将在两会后出台的强烈预期，近期医药股表现异常活跃，医药板块放量上涨、异军突起，走出了与前期股指截然不同的强劲走势。

    医改预推施力过猛？

    平安证券报告指出，随着市场短期风险的释放，尤其大盘蓝筹股的估值逐步回落至合理区域，本月A股市场的机会大于风险。市场活跃度的提高，给短线投资者带来了理想的参与机会，同时，大盘蓝筹股估值的明显回落，也为部分战略性投资者带来了建仓的时机。而受政策扶持明显的医药行业，面临着行业变革和政策性的双重机遇。

    该报告认为，在1、2月份中，医药类个股表现出色，而在3月份，由于国家对医疗体制的大力改革和完善，可能使华北制药、华海药业、白云山等普药、原料药规模生产厂商面临行业变革和政策性机遇。

    同时，除了医改的实质性利好支撑，原料药行业所具备的“中国优势+产业升级与转移”等特质，使得其未来面临更大的发展机遇。此外，医药流通领域的改革以及对具有自主知识产权新药扶持力度的加大，给医药商业流通领域，以及产品创新能力和竞争优势突出的医药公司，带来成长的契机。

    南京证券报告指出，在国际方面，今年面临美国大选，两党为拉选票纷纷表示将控制医疗保健费用上涨过快，支持仿制药发展，这将给全球仿制药带来难得的机遇，国内特色原料和制剂企业将由此受益。

    日前跃身美国首富的著名投资人沃伦·巴菲特，在美元一片颓势之中买入不少制药公司股票，其于近期接受采访时表示，自己虽然对于这些制药公司的了解并不专业，但“如果对一群制药公司进行投资，就很可能取得成功”。

    巴菲特的观点获得了中国A股市场不少投资者的支持，这使得在牛市时未能一展所长的医药板块，在大盘调整过程中成为各家机构建仓的重要防御型板块。有投资者认为，医改新方案尚未正式推出，业绩增长还没有开始，但在医改正式推出后，业绩增长将保证医药股股价的增长。

    多数业内分析人士认为，医药板块一直以来抗跌明显。从医药产业导向来看，目前中国的人口增长、人口老龄化、人均用药水平的提高等内在增长驱动因素并未改变。预计未来3年，国内药品市场年增长率将在13%~17%左右，将大大高于国民经济增长水平。而作为非周期性的消费行业的代表，医药类股票将能有效回避宏观调控的负面影响。

    然而，一些行业研究员认为上述观点存在风险，“在经历过2007年的大涨之后，业绩增长难以追赶早已跑在前面的股价，更大的涨幅难以期待，分化将成为日后股价的特征”。据预测，2008年医药行业平均利润难以实现2007年50%的利润增速，医药行业公司2008年PE估值已达40~60倍，而沪深300指数2008年预期市盈率不到25倍，医药股的估值已高于市场平均水平。