随着5月最后一个收购案截止期过去大半个月，有关亚洲制药私有化退市的争议亦暂告一段落。各方说法退却后，再回首看这几年制药企业海外上市潮中出现的高调退市现象，或许会促使我们进行更多的反思。

　　6月5日，亚洲药业执行主席刘殿波在接受记者采访时表示：“私有化并购一直按程序在做，这一轮的并购案已经结束。是否再次谋求退市，目前还没有计划。”

　　有市场人士认为，中国医药企业海外不论上市还是退市并无范式，想要在国际资本市场进退自如，尚需要更多地学会“沟通”以及并购后资产整合的功夫。

　　回应质疑

　　其实，在一些证券分析机构看来，安博凯给出的3.57亿新加坡元（每股0.725新加坡元）收购价格应该会让小股东接受。辉立证券在一份报告中指出，0.725新加坡元的竞购价是可以接受的，未来一年该股的价格将基本低于0.75新加坡元。而且，与新交所的同类股相比，亚洲药业是最贵的一只，但其增长却并非最高。当时，大和研究机构也同样建议脱售该股。

　　新交所公开资料显示，0.725新加坡元的竞购价，比亚洲药业1月31日停牌前的最后交易价要高出14%，比提出收购前一个月的平均交易价格高31%。

　　令人不解的是，收购一开始就遭到TAM公司、美国资产管理公司和英国投资公司马丁可利投资管理有限公司等几家小股东的质疑和反对。由于按照新加坡股市的交易规则，必须有90%的股东接受要约收购，收购才能通过，而上述3家投资公司拥有的亚洲药业股份超过该公司总股本的10%，足以阻止这次并购。

　　“私有化并购流产说明亚洲药业没有预见到会遭到小股东这么强烈的反对，提出收购要约前后缺乏与小股东的沟通。”曼哈顿资本集团执行董事王进如是认为。

　　由于出面收购的“绿叶药品投资公司”与亚洲药业旗下的“绿叶制药公司”同名，作为小股东之一的TAM公司曾就此事公开发表声明，认为收购背后可能存在不利于部分股东的幕后协议。而当时亚洲药业确实未公开作出评论。

　　“股东的交易都是在国际律师事务所的建议下严格按照新加坡法律执行的。关于协议的内容也根据上市公司和法律要求进行了披露。”刘殿波事后向表示。

　　知情人士告诉记者，考虑到TAM公司毕竟是公司的股东，“公司董事会当时曾对刘殿波和安博凯负责人做过相应的法律问询，确认了不存在幕后协议的事情。”