种种不利因素使得医药企业的估值都比较低，如果现在进行并购整合，会是最好的黄金时期；随着资本市场的成熟，越来越多的新的金融手段将在医药行业并购中使用……

    一、迎来并购黄金期

    虽然近年来医药行业中的并购此起彼伏，每年都有几十起上市公司的并购，但是纵观整个医药产业结构，中小企业数量还是太多。现在中国有医药制造企业近5000家，大部分年销售额不到1个亿；有医药商业企业7000多家，大部分都是小公司；有医药零售连锁企业1000多家，但是他们的销售规模都不大，门店数量也不多。

    在这种行业结构下，并购和整合将是中国医药行业中企业竞争力提升的重要道路之一。通过并购整合，将那些有一定特色但规模不大的药企聚合起来；淘汰一些没有特色的中小型公司；在中国塑造几个有真正竞争力的医药强者。

    以前很多的医药企业观念比较传统，思想比较老化，资金实力也不够雄厚，这些因素都影响了医药行业整合的步伐。

    随着市场观念的形成、资金的进入、专业人士和机构的重视，医药行业的并购整合将迎来下一个高峰期。

    现在的医药行业处于这样一个时期：政府对医药企业进行严格监管；降价的呼声一浪高过一浪；同业竞争处于白热化状态；盈利水平极其低下。这种种不利因素使得医药企业的估值都比较低，如果现在进行并购整合，会是最好的黄金时期。

    二、多种资本力量将展开角力

    随着中国加入世贸组织，以及中国市场的全面开放，将会有更多外资进入国内市场。中国的医药市场正在快速成长，中国的医药消费正在逐年增加，在不久的将来，中国医药市场将成为世界上不可忽视的一块大蛋糕。而欧、美、日等发达国家的医药市场增长速度已经放缓。医药合资企业这么多年在中国的发展已经让那些没有进入者和在观望的国外投资者增强了信心，未来的几年中，将会有更多的外资进入中国。而进入的手段之一就是并购国内的药企，这是快速融入中国市场的方式。

    经过改革开放几十年的积累，民营资本实力愈加雄厚。已经进入医药行业的民营资本将继续举起其扩张的大旗，利用其丰富的经验、慎密的思考吞食一些他们眼中的猎物。而没有进入医药行业的民营资本进入医药行业的最佳方式也是收购。

    国资企业也绝对不会放弃医药这块被很多地方政府视为支柱产业的“肥肉”。他们将利用政策的优势、背景的优势、关系的优势进行疯狂的并购整合，因为他们也认识到现在是并购的好时节。

    “国”字头的华润系、国药系，“民”字头的复星系、东盛系等将越来越体现集团的实力。多种资本的参与将使医药行业更加丰富多彩。

    三、新资本手段将广泛运用

    医药行业在资本市场上历来被认为是一个比较保守的行业。

    但是随着资本市场的成熟，以及医药并购市场的成熟，越来越多的新的金融手段将在医药行业并购中使用。

    比如举牌收购。以前的医药行业并购绝大多数是协议收购，在二级市场上的举牌收购少之又少，随着股权分置改革的推进，以及医药上市公司的全流通，举牌收购将越来越多。